ROCE (Return on Capital Employed)

ব্যবসায় খাটা সমস্ত টাকার উপর প্রফিট — ধার করা টাকা এবং মালিকের টাকা দুটোই ধরে।

Operating profit-কে মোট capital employed (equity প্লাস debt) দিয়ে ভাগ করা হয়। ROE যেখানে কেবল শেয়ারহোল্ডারদের টাকা দেখে, ROCE জানতে চায় ব্যবসা তার হাতে থাকা সব টাকা, তা যেখান থেকেই আসুক, কতটা ভালোভাবে কাজে লাগাচ্ছে।

এর ফলে ঋণ দিয়ে এটাকে বাড়িয়ে দেখানো কঠিন হয়ে যায়, আর এই কারণেই এটা আসল ব্যবসার কোয়ালিটি বোঝার জন্য বেশি ভালো মাপকাঠি। যে কোম্পানির ROE ভালো দেখায় কেবল ভারী ঋণের কারণে, তার ROCE অনেক বেশি সাদামাটা দেখাবে।

ROCE-কে ঋণ নেওয়ার খরচের সাথে তুলনা করুন। যে ব্যবসা ক্যাপিটালের উপর 15% আয় করে আর 9%-এ ঋণ নেয়, সে ভ্যালু তৈরি করছে; যে ব্যবসা 8% আয় করে আর 9%-এ ঋণ নেয়, সে ভ্যালু ধ্বংস করছে, তার প্রফিট যতই বড় দেখাক।

Operating profit ₹6,000 crore, capital employed ₹40,000 crore → ROCE = 15%।

ব্যাংক এবং লোনদাতা কোম্পানিরা ROCE রিপোর্ট করে না, আর এটা তাদের কাছে চাওয়াটা তথ্যের ঘাটতি নয়, বরং একটা বিভাগগত ভুল। তাদের অ্যাসেট আসে ডিপোজিট থেকে ফান্ডেড হয়ে, তাই "capital employed"-এর সাধারণ কোনো অর্থ থাকে না — লোনদাতাদের জন্য ROE ব্যবহার করুন। বাকি সব কোম্পানির জন্য ROCE দুটোর মধ্যে বেশি সৎ মাপকাঠি, কারণ ROE-এর মতো ডিভিডেন্ড দিয়ে এটাকে বাড়ানো যায় না।

Analysis only: Supath AI does not give investment advice. Consult a SEBI-registered financial advisor before making investment decisions.