ROCE (Return on Capital Employed)

Business માં રહેલા બધા પૈસા પર — ઉછીના લીધેલા અને પોતાના, બંને પર — કમાયેલો profit.

Operating profit ને total capital employed (equity વત્તા debt) થી ભાગવામાં આવે છે. જ્યાં ROE માત્ર shareholders ના પૈસા જુએ છે, ROCE એ પૂછે છે કે business પોતાની પાસેના દરેક રૂપિયાનો, એ ક્યાંથી પણ આવ્યો હોય, કેટલો સારો ઉપયોગ કરે છે.

એટલે borrowing થી એને ચમકાવવું અઘરું બને છે, અને એટલે જ એ underlying business quality નું વધુ સારું measure છે. જે કંપનીનું ROE માત્ર ભારે leverage ને કારણે સારું દેખાય છે, એનું ROCE ઘણું સાદું (plain) દેખાશે.

ROCE ને borrowing ના cost સાથે સરખાવો. જે business capital પર 15% કમાય છે અને 9% પર ઉછીના લે છે એ value ઊભી કરે છે; જે 8% કમાય છે અને 9% પર ઉછીના લે છે એ value ને નષ્ટ કરે છે, પછી ભલે એનો profit કેટલો પણ મોટો દેખાય.

Operating profit ₹6,000 crore, capital employed ₹40,000 crore → ROCE = 15%.

બેંકો અને lenders ROCE report નથી કરતા, અને એ પૂછવું missing data ની વાત નથી પણ category error છે. એમની assets deposits થી fund થાય છે, એટલે "capital employed" નો કોઈ સામાન્ય અર્થ રહેતો નથી — lenders માટે ROE વાપરો. બીજી બધી કંપનીઓ માટે, ROCE એ બંનેમાંથી વધુ પ્રામાણિક (honest) છે, કારણ કે ROE ની જેમ એને dividend ચૂકવીને ઊંચકી ન શકાય.

Analysis only: Supath AI does not give investment advice. Consult a SEBI-registered financial advisor before making investment decisions.