ROCE (Return on Capital Employed)

business में लगे SARE पैसे पर कमाया गया मुनाफ़ा — कर्ज़ का भी और मालिकों के अपने पैसे का भी।

Operating profit को total capital employed (equity plus debt) से भाग देने पर मिलता है। जहाँ ROE सिर्फ shareholders के पैसे को देखता है, वहीं ROCE यह पूछता है कि business अपने हर रुपये का — चाहे वह कहीं से भी आया हो — कितना अच्छा इस्तेमाल कर रहा है।

इससे कर्ज़ के सहारे इसे बढ़ा-चढ़ाकर दिखाना मुश्किल हो जाता है, और यही कारण है कि यह business की असली गुणवत्ता मापने का बेहतर तरीका है। जिस कंपनी का ROE सिर्फ भारी leverage की वजह से शानदार दिखता है, उसका ROCE कहीं ज़्यादा सादा नज़र आएगा।

ROCE की तुलना कर्ज़ की लागत से करें। जो business capital पर 15% कमाता है और 9% पर उधार लेता है, वह value बना रहा है; जो 8% कमाता है और 9% पर उधार लेता है, वह value घटा रहा है, चाहे उसका मुनाफ़ा कितना भी बड़ा दिखे।

₹40,000 करोड़ के capital employed पर ₹6,000 करोड़ का operating profit → ROCE = 15%।

बैंक और lenders ROCE रिपोर्ट नहीं करते, और उनसे यह मांगना डेटा की कमी नहीं बल्कि गलत सवाल पूछना है। उनकी assets deposits से funded होती हैं, इसलिए "capital employed" का कोई साधारण मतलब नहीं रहता — lenders के लिए ROE इस्तेमाल करें। बाकी हर कंपनी के लिए ROCE दोनों में ज़्यादा ईमानदार माप है, क्योंकि ROE की तरह इसे dividend देकर ऊपर नहीं उठाया जा सकता।

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