ROE (Return on Equity)

ನೀವು ಷೇರಿಗೆ ಪಾವತಿಸಿದ ಬೆಲೆಯ ಮೇಲಲ್ಲ, ಬದಲಿಗೆ ಮಾಲೀಕರಿಗಾಗಿ ಕಂಪನಿ ಇಟ್ಟುಕೊಂಡಿರುವ ಪ್ರತಿ ₹100 ಹಣದ ಮೇಲೆ ಗಳಿಸಿದ ಲಾಭ.

ನಿವ್ವಳ ಲಾಭವನ್ನು ಷೇರುದಾರರ equity ಯಿಂದ ಭಾಗಿಸಿದಾಗ ಬರುವ ಸಂಖ್ಯೆ. ROE 18% ಎಂದರೆ ಕಂಪನಿ ಮಾಲೀಕರ ಪ್ರತಿ ₹100 ಹಣವನ್ನು ಒಂದು ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ₹18 ಲಾಭವಾಗಿ ಪರಿವರ್ತಿಸಿದೆ ಎಂದರ್ಥ.

"ಮಾಲೀಕರ ಹಣ" ಎಂಬುದು ಒಂದು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ವಿಷಯ, ಮತ್ತು ಅದು ಷೇರಿನ ಬೆಲೆಯಲ್ಲ. ಇದು ಕಂಪನಿಯ ಸ್ವಂತ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್‌ನಲ್ಲಿರುವ book value: ಷೇರುಗಳನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಿದಾಗ — IPOನಲ್ಲಿ, rights issueನಲ್ಲಿ — ಷೇರುದಾರರು ಮೂಲತಃ ಹಾಕಿದ ಬಂಡವಾಳ, ಜೊತೆಗೆ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಆಗಿ ಕೊಡದೆ ಕಂಪನಿ ಇಟ್ಟುಕೊಂಡ ಪ್ರತಿ ರೂಪಾಯಿ ಲಾಭ. ಈ ಇಟ್ಟುಕೊಂಡ ಲಾಭಗಳೇ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ದೊಡ್ಡ ಪಾಲು.

ನೀವು exchange ನಲ್ಲಿ ಖರೀದಿಸಿದಾಗ, ನಿಮ್ಮ ಹಣ ಮಾರಾಟಗಾರನಿಗೆ ಹೋಗುತ್ತದೆ, ಕಂಪನಿಗಲ್ಲ. ಆ ವ್ಯವಹಾರ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ಅನ್ನು ಯಾವ ರೀತಿಯಲ್ಲೂ ಸ್ಪರ್ಶಿಸುವುದಿಲ್ಲ, ಹಾಗಾಗಿ ನೀವು ಪಾವತಿಸಿದ ಬೆಲೆ ROEಯಲ್ಲಿ ಕಾಣಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವೇ ಇಲ್ಲ. ಒಂದೇ ಷೇರನ್ನು ಹತ್ತು ವರ್ಷಗಳ ಅಂತರದಲ್ಲಿ ತೀರಾ ಬೇರೆಬೇರೆ ಬೆಲೆಗೆ ಖರೀದಿಸಿದ ಎರಡು ಜನರೂ ಒಂದೇ ROE ಅನ್ನು ನೋಡುತ್ತಿರುತ್ತಾರೆ.

ಹಾಗಾಗಿ ROE ಉತ್ತರಿಸುವುದು "ಈ ವ್ಯವಹಾರ ತನಗೆ ಒಪ್ಪಿಸಿದ ಹಣವನ್ನು ಎಷ್ಟು ಚೆನ್ನಾಗಿ ಬಳಸುತ್ತದೆ?" ಎಂಬ ಪ್ರಶ್ನೆಗೆ — ಇದು ಕಂಪನಿಯ ಬಗ್ಗೆ. ಇದು "ಇಂದಿನ ಬೆಲೆಯ ಮೇಲೆ ನಾನು ಎಷ್ಟು ಗಳಿಸುತ್ತೇನೆ?" ಎಂಬುದಕ್ಕೆ ಉತ್ತರ ಕೊಡುವುದಿಲ್ಲ. ಅದಕ್ಕಾಗಿ ಸ್ಥೂಲವಾಗಿ ಸಮಾನವಾದದ್ದು earnings yield, ಅಂದರೆ 1 ÷ PE: PE 16.5 ಇರುವ ಷೇರು ನೀವು ಪಾವತಿಸಿದ ಬೆಲೆಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ವರ್ಷಕ್ಕೆ ಸುಮಾರು 6% ಗಳಿಸುತ್ತದೆ, ಅದರ ROE ಎಷ್ಟೇ ಪ್ರಭಾವಶಾಲಿಯಾಗಿದ್ದರೂ.

ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಸಾಲ ನೀಡುವ ಸಂಸ್ಥೆಗಳಿಗೆ ROE ಎಂಬುದೇ ಪ್ರಮುಖ ಸಾಮರ್ಥ್ಯ ಮಾಪನ, ಏಕೆಂದರೆ ಸಾಮಾನ್ಯ ಬದಲಿ ಮಾಪನ — ROCE — ಅವರ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್‌ಗೆ ಅನ್ವಯಿಸುವುದಿಲ್ಲ.

ಇತರ ಎಲ್ಲಾ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ROCE ಅನ್ನೇ ಆದ್ಯತೆ ಕೊಡಿ. ದೊಡ್ಡ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಅಥವಾ buyback ROE ಅನ್ನು ಭಾಗಿಸುವ equity ಅನ್ನು ಕುಗ್ಗಿಸುತ್ತದೆ, ಹಾಗಾಗಿ ವ್ಯವಹಾರ ಮೊದಲಿನಂತೆಯೇ ಇದ್ದರೂ — ಅದೇ ಬಂಡವಾಳ ಕೆಲಸ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದರೂ, ಅದೇ ಲಾಭವಿದ್ದರೂ, ಕೇವಲ ಭಾಜಕ ಚಿಕ್ಕದಾಗಿದ್ದರಿಂದ — ROE ಜಿಗಿಯಬಹುದು. ROE ROCE ಗಿಂತ ಬಹಳ ಹೆಚ್ಚಿದ್ದಾಗ, ಆ ವ್ಯತ್ಯಾಸವೇ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಕಥೆ: ಬಂಡವಾಳ ಹಿಂತಿರುಗಿಸಲಾಗಿದೆ, ಅಥವಾ ಸಾಲ ಪಡೆಯಲಾಗಿದೆ.

HINDZINC: equity ಬಂಡವಾಳ ₹845 crore (ಬಿಡುಗಡೆಯಾದ ಷೇರುಗಳ face value) + reserves ₹21,630 crore (ದಶಕಗಳ ಇಟ್ಟುಕೊಂಡ ಲಾಭ) = ₹22,475 crore ಷೇರುದಾರರ ಹಣ. ಇದರ ಮೇಲಿನ ಲಾಭ ROE ಅನ್ನು ಸುಮಾರು 76% ಆಗಿಸುತ್ತದೆ. ಅದೇ ವೇಳೆ ಷೇರು ₹539 ಗೆ ಟ್ರೇಡ್ ಆಗುತ್ತಿದೆ, book value ಸುಮಾರು ₹53 ಇದ್ದರೂ — ಉಳಿದ ₹486 ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಈ ಫ್ರಾಂಚೈಸ್‌ಗಾಗಿ ಪಾವತಿಸುತ್ತಿರುವುದು, ಅದೆಷ್ಟೂ ROEಯಲ್ಲಿ ಇಲ್ಲ.

20%ಗಿಂತ ಮೇಲೆ — ನಿಜವಾಗಿಯೂ ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟ, ಇದು ಸ್ಥಿರವಾಗಿ ಮುಂದುವರೆದರೆ

12–20% — ಘನವಾದದ್ದು

10%ಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ — ವ್ಯವಹಾರ ಷೇರುದಾರರ ಹಣದಿಂದ ಹೆಚ್ಚಿನದೇನೂ ಮಾಡುತ್ತಿಲ್ಲ

ROE ದಿಗ್ಭ್ರಮೆಗೊಳಿಸುವ ಎರಡು ವಿಧಾನಗಳಿವೆ. ಸಾಲ ಇದನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿ ತೋರಿಸಬಹುದು: ಸಾಲ equity ಅನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸದೆ ಲಾಭವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ, ಹಾಗಾಗಿ ಹೆಚ್ಚು ಸಾಲ ಇರುವ ಕಂಪನಿ ಉತ್ತಮ ROE ತೋರಿಸಿದರೂ ದುರ್ಬಲವಾಗಿರಬಹುದು — ಸದಾ debt-to-equity ಜೊತೆ ಇದನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಿ. ಮತ್ತು ಬಹಳ ಹೆಚ್ಚಿನ ROE ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ *ಚಿಕ್ಕ* book value ಎಂದರ್ಥವಾಗಬಹುದು, ಬಹುದೊಡ್ಡ ಲಾಭ ಅಲ್ಲ, ಏಕೆಂದರೆ ವರ್ಷಗಟ್ಟಲೆ buybacks ಅಥವಾ ಡಿವಿಡೆಂಡ್‌ಗಳು ಅದನ್ನು ಭಾಗಿಸುವ equity ಅನ್ನು ಕುಗ್ಗಿಸಿರಬಹುದು. book valueನ ಮೇಲೆ 76% ಗಳಿಸುವ ಕಂಪನಿ ನಿಮಗೆ 76% ಕೊಡುತ್ತಿಲ್ಲ.

Analysis only: Supath AI does not give investment advice. Consult a SEBI-registered financial advisor before making investment decisions.