ROE (Return on Equity)

యజమానుల కోసం కంపెనీ వద్ద ఉన్న ప్రతి ₹100కి వచ్చే లాభం — మీరు షేరుకు చెల్లించిన దానిపై కాదు.

నికర లాభాన్ని షేర్‌హోల్డర్ల ఈక్విటీతో భాగించగా వచ్చేదే ROE. ROE 18% అంటే, కంపెనీ యజమానుల డబ్బులో ప్రతి ₹100ని ఒక సంవత్సరంలో ₹18 లాభంగా మార్చిందని అర్థం.

"యజమానుల డబ్బు" అనేది ఒక నిర్దిష్టమైన విషయం, మరియు ఇది షేరు ధర కాదు. ఇది కంపెనీ సొంత బ్యాలెన్స్ షీట్‌లో ఉన్న book value: షేర్లు జారీ చేసినప్పుడు — IPO వద్ద, rights issue వద్ద — షేర్‌హోల్డర్లు మొదట పెట్టిన మూలధనం, దానికి తోడు డివిడెండ్‌గా చెల్లించకుండా కంపెనీ దాచుకున్న ప్రతి రూపాయి లాభం. ఈ retained profits సాధారణంగా చాలా పెద్ద భాగం అవుతాయి.

మీరు ఎక్స్ఛేంజ్‌లో కొనుగోలు చేసినప్పుడు, మీ డబ్బు అమ్మేవారికి వెళుతుంది, కంపెనీకి కాదు. ఆ లావాదేవీ బ్యాలెన్స్ షీట్‌ను ఏమాత్రం తాకదు కాబట్టి, మీరు చెల్లించిన ధర ROEలో కనిపించే అవకాశమే లేదు. ఒకే షేరును పది సంవత్సరాల తేడాతో చాలా వేర్వేరు ధరలకు కొన్న ఇద్దరు వ్యక్తులు సరిగ్గా అదే ROEని చూస్తున్నారు.

కాబట్టి ROE అనేది "ఈ వ్యాపారం తనకు అప్పగించిన డబ్బును ఎంత బాగా వాడుకుంటోంది?" అనే ప్రశ్నకు సమాధానం — ఇది కంపెనీ గురించిన ప్రశ్న. "ఈరోజు ధర మీద నేను ఎంత సంపాదిస్తాను?" అనే దానికి ఇది సమాధానం ఇవ్వదు. దానికి దగ్గరి సమానార్థకం earnings yield, అంటే 1 ÷ PE: PE 16.5 ఉన్న స్టాక్, ROE ఎంత గొప్పగా ఉన్నా, మీరు చెల్లించిన దానికి సంబంధించి ఏడాదికి దాదాపు 6% సంపాదిస్తుంది.

బ్యాంకులు, రుణదాతల విషయంలో ROE అనేది *ప్రధాన* ఎఫిషియెన్సీ కొలమానం, ఎందుకంటే సాధారణ ప్రత్యామ్నాయమైన ROCE వాటి బ్యాలెన్స్ షీట్లకు అన్వయించదు.

మిగతా అందరికీ, ROCEనే ఇష్టపడండి. పెద్ద డివిడెండ్ లేదా బైబ్యాక్ వల్ల ROEని భాగించే ఈక్విటీ కుంచించుకుపోతుంది, కాబట్టి వ్యాపారం ముందు చేసినదే చేస్తున్నా — అదే మూలధనం పనిచేస్తున్నా, అదే లాభం వచ్చినా — ROE ఒక్కసారిగా ఎగబాకవచ్చు. ROE, ROCE కంటే చాలా ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు, ఆ తేడాయే సాధారణంగా అసలు కథ — మూలధనం వెనక్కి ఇచ్చేసారు, లేదా అప్పు తీసుకున్నారు.

HINDZINC: ఈక్విటీ క్యాపిటల్ ₹845 కోట్లు (జారీ చేసిన షేర్ల face value) + reserves ₹21,630 కోట్లు (దశాబ్దాల retained profit) = ₹22,475 కోట్ల shareholders' funds. దీనికి వ్యతిరేకంగా లాభం చూస్తే ROE సుమారు 76%. అదే సమయంలో షేరు ₹539కి ట్రేడ్ అవుతోంది, book value దాదాపు ₹53 ఉండగా — మిగతా ₹486 అనేది మార్కెట్ ఈ ఫ్రాంచైజీ కోసం చెల్లిస్తున్నది, అందులో ఏదీ ROEలో లేదు.

20% పైన — నిజంగా అధిక నాణ్యత, అది కొనసాగితే

12–20% — పటిష్టంగా ఉంది

10% కంటే తక్కువ — వ్యాపారం షేర్‌హోల్డర్ల డబ్బుతో పెద్దగా ఏమీ చేయడం లేదు

ROE తప్పుదోవ పట్టించే రెండు మార్గాలు ఉన్నాయి. అప్పు దీన్ని బాగా చూపిస్తుంది: డెట్ ఈక్విటీని పెంచకుండానే లాభాన్ని పెంచుతుంది, కాబట్టి భారీగా అప్పు ఉన్న కంపెనీ డేలికేటే అయినా బాగా కనిపించే ROEని చూపవచ్చు — ఎప్పుడూ దీన్ని debt-to-equity తో పాటే చూడండి. అలాగే చాలా ఎక్కువ ROE అంటే చాలాసార్లు భారీ లాభం కాదు, *చిన్న* book value అని అర్థం, ఎందుకంటే సంవత్సరాల తరబడి బైబ్యాక్‌లు లేదా డివిడెండ్లు దాన్ని భాగించే ఈక్విటీని కుంచించేశాయి. తన book మీద 76% సంపాదించే కంపెనీ మీకు 76% ఇవ్వడం లేదు.

Analysis only: Supath AI does not give investment advice. Consult a SEBI-registered financial advisor before making investment decisions.